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“各地经过努力扩面征缴，多征缴的资金可以留在本省份使用，体现了对地方扩面、征缴工作的鼓励。”游钧说，拨付时要对各省份离退休人数进行核定，约束各地基金支出管理更加到位。3调剂是否会增加个人负担？实行中央调剂制度后，各地会依据参保人数等指标，按季度上解资金。中央调剂基金按照全国和各地退休人数情况再拨付给地方。这意味着养老保险结余较多的省份如广东、北京等地，将上解更多资金，辽宁、黑龙江等养老保险压力大、退休人员较多的省份则受益更多。

尽管如此，不得不提的是，俄罗斯让苏-35所用“雪豹”-E雷达转起来的液压驱动装置依然是一个好东西，杰明称其为“独一无二”。这个液压驱动装置彰显了俄罗斯工程机械领域的底蕴，有了此类设备加持，“雪豹”-E雷达才能在绝对技术性能不具备优势的情况下，通过综合性能让自己体现出优势。这或许也正是外界常常提到的，俄罗斯见长于“系统工程能力”。

这是一个较粗略的计算，大致反映出北京作为结余较多省份对中央调剂金制度的“贡献”程度。对于具体数值，游钧解释，职工平均工资按私营单位和非私营单位二者加权平均来确定，这更接近参保人员实际工资水平。游钧还强调，上解资金根据核定的上解工资基数和上解人数计算，与各地实际征收基金的多少不挂钩。这也是为了防止各地想少缴多得，最后出现与中央调剂金制度背道而驰的情况。

“我们做二级市场投资，不要奢望经济继续保持高速增长，不要再去追求一夜暴富，而是要扎扎实实做价值投资，围绕价值进行布局。”郭文说，在寻找确定性的时候，主要是赚价值增长的钱，因此优质的头部公司会继续受到资金青睐。就投资主题而言，消费升级无疑是具有确定性的投资机会。

荀玉根：政策实锤夯实反弹基础 科技类中小创弹性更大核心结论：①近期民企纾困措施持续落地，有助缓解经济下行压力、改善市场悲观情绪。对照过去政策偏暖驱动的反弹，这次反弹时空还没到均值，换手率、成交量等情绪指标恢复还不充分。②科创板是市场的增量改革，补齐资本市场服务科技创新的短板。长期来看，科创板有助完善市场结构、推动产业结构升级。③短期反弹阶段，科技类中小创弹性更大，历史大底还需时间反复构筑，未来反弹回落关注高股息率个股。

市场分析人士认为，民营企业纾困和发展基金的设立，不仅将帮助短期流动性出现困难的民营企业渡过阶段性困难，同时将更好地促进国有企业和民营企业资本联合、融合发展、优势互补、产业协作，缓解民营企业融资难、融资贵问题。此前，针对民营上市公司润和软件控股股东出现的流动性压力，在南京市金融办等部门的推动协调下，南京市国资混改基金已通过协议转让的方式收购润和软件4000万股股份。这也是南京市首单针对民企纾困项目的实质性落地。南京市金融办正在会同相关机构，梳理纾困和发展基金的投资标的，同时协调推进各类金融机构、社会资本参与设立民营企业纾困和发展基金，引导和推动基金对南京市上市、拟上市企业以及优质民营企业加快投资速度，加大投资力度。（陈澄）